交易所机房交易行情接入由局域网转广域网，量化高频迎来新约束

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　　界面新闻记者 | 龙力孙艺真邹文榕陈靖

　　近日，交易所将调整机房内交易行情接入方式一事引发市场关注。

　　据中国证券报报道，7月27日，部分券商收到交易所通知并公告：交易所机房内交易行情接入方式统一变更为广域网线路，原局域网交易线路将于7月31日晚间正式关闭。券商将配合实施交易行情接入模式优化调整工作。

　　沪上某券商人士对界面新闻反馈称，公司于7月22日收到相关通知，通知公司配合机房调整的测试和通关等内容。此次调整属于交易所机房相关配置统一调整，符合公平公正原则。

　　据界面新闻了解，今年4月上交所就曾发布关于局域接入转广域接入事宜相关通知。

　　“交易参与人接入本所交易及行情系统统一调整为通过广域网线路接入，已开通的交易系统局域网接入统一于6月底停止使用、行情系统局域网接入统一于7月底停止使用，具体时间另行通知。”界面新闻从业内多方获悉。

　　“7月31号只是截止时间。期间还有大量的运营商、新机房采购工作，最后才是对线路的改造。我们公司对线路的改造在几天前已经全部完成了。按照要求，将原有线路调整为广域网，后续所有交易都走广域网线路。”一位券商IT部门的工程师张先生向界面新闻介绍称，过去使用的是局域网，因为机房离交易所物理距离很近，网络延迟明显占优。

　　张先生进一步透露称： “目前，托管在券商的服务器必须搬离交易所机房，所以我们正在为旗下私募托管的服务器寻找外部的第三方机房。”

　　界面新闻注意到，在上述消息发酵过程中，有部分市场观点将相关举措解读为交易所给量化机构“拔网线”。

　　机房内交易行情接入方式的调整究竟会带来怎样的影响？

　　另一位券商IT人员向界面新闻记者透露，此次交易所方面对交易线路和行情线路均进行了调整，行情线路覆盖Level-1和Level-2两个层面。

　　据界面新闻了解，Level-1即面向普通投资者免费开放的基础行情，仅展示五档盘口与汇总成交数据；Level-2是交易所推出的付费增值行情，包含十档盘口、逐笔委托、逐笔成交等深度交易信息，普遍受到短线交易者、高频量化机构等专业投资者青睐。

　　“由于散户通过券商终端访问的Level-1、Level-2行情主要使用互联网链路，增加的延时占比很小，故不受直接影响。”上述IT人员向界面新闻记者透露，本次交易所托管机房交易行情接入由局域网切换至广域网，主要波及托管在交易所机房的量化机构。

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　　张先生从技术角度对界面新闻解释称，炒股成交的每一笔订单最终是到交易所的服务器，原来局域网的情况是从券商机房直接拉光纤到交易所的机房，这种物理距离短，速度快，即 “券商机房to交易所”。而广域网是指，现在交易所不允许直连后，要通过三大运营商中间绕一下，即 “券商机房to运营商机房to交易所机房”。

　　他认为，改造成广域网后，可以一定程度缩小机构和散户的差距。“不过，总得来说，机构的速度还是快，真金白银买了一堆的硬件和软件，线路的延迟，只是其中一部分因素。”

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　　国内某知名量化私募副总经理对界面新闻表示，相关举措的重点在于消除同一机房内由于使用局域网和广域网两类不同线路而导致的速度上的不平等，原局域网交易线路的用户，在切换线路以后可能会增加几十-几百微秒的固定延时，这对于一些原来依赖于微小行情领先优势的量化策略，影响会比较大，这类策略需要重新进行测试以及调整参数，但是对于本身就是中低频的量化机构来说影响不大。

　　北京某百亿量化私募工作人员对界面新闻表示，相关部门对量化交易的监管思路主要就是规范发展和突出公平性，2026年以来一直在从物理设备的层面推进相关监管措施落地，本次交易所调整机房内交易行情接入方式是突出公平性的一个措施，既是延续一以贯之的监管思路，也反映出监管的日益精细化。该举措主要是对交易速度上的限制，对于高频策略、盘口策略会有一定的影响，对于主流的私募策略则影响有限，现在大部分的量化私募已经降频了，受到的影响也不大。

　　近年来，量化交易，特别是高频交易，一直是市场关注的焦点。

　　2025年7月7日起交易所正式实施的《程序化交易管理实施细则》中，曾明确定义了高频交易的认定标准：（一）单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上；（二）单个账户单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上；（三）交易所认定的其他情形。

　　《程序化交易管理实施细则》中对高频投资者也提出了额外的报备要求，包括：高频交易系统服务器所在地、测试报告、发生故障时的应急方案以及交易所要求报告的其他信息等，还明确提到交易所可以对高频交易实施差异化收费，根据申报、撤单的笔数和频率等指标设置收费标准，加收流量费和撤单费等费用，会员应当加强收费管理，确保差异化费用成本由存在高频交易的投资者承担。

　　据界面新闻了解，今年以来交易所的其他部分举措，也被很多业内人士解读为对量化高频业务会有较大的影响。

　　比如，2026年5月29日，深交所发布《会员及其他相关单位访问深交所交易系统接入服务技术规范（Ver1.06）》的通知。公告中提到，为进一步加强交易系统广域网接入管理，保障运行安全，深交所对《会员及其他相关单位访问深交所交易系统接入服务技术规范》进行了修订，增加广域网线路有关技术要求。

　　同月，上交所发布了《关于强化参与者交易业务单元管理的通知》（下称“通知”），明确会员应当针对参与者交易业务单元使用情况开展自查。通知提到，会员应当做好交易单元内部分配，公平对待投资者，保护投资者特别是中小投资者合法权益，严禁为个别投资者提供特殊便利。同时，会员向该所申请新增普通经纪和两融专用交易单元前，应确保已申请的交易单元数量与其自身的经纪业务规模相互匹配，并做好已申请交易单元的充分使用。

　　2026年1月，高频交易服务器迁出交易所数据中心，期货交易所先行（高频客户2月底前、其他4月30日前）。3月，券商独立交易单元开始全面整改：暂停新申请、不得由单一账户独占（至少10个活跃账户）。

　　6月，证监会主席吴清在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上的致辞中也提到：将深入调研，持续完善程序化交易监管的机制安排，更突出公平和规范，加强针对性监管，切实防范滥用技术优势，坚决打击操纵市场、扰乱市场秩序等违法违规行为。