配资是否支持自动风控
2026年5月25日，华源证券发布了一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，生猪产能调控政策持续落地，行业回调至历史底部区间。
报告具体内容如下：
生猪：板块回调至历史低位，产能调控政策持续落地，周期反转或临近 SW生猪养殖板块本周跌7.5%，市场预期偏弱、板块回调已至历史低位。产能调控政策持续落地，短期猪价仍弱势震荡，周期拐点预计临近。
1）行业能繁基准降至3750万头、政策加码加强周期反转确定性，18日农业农村部开会部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案，将派出7个工作组赴生猪主产省份督促政策落地。本周板块下跌超7%，龙头牧原、温氏跌幅超8%，板块对应24年9月24日涨幅仅2%，已至历史低位。
重庆证券配资网2）猪价弱势震荡、仔猪价格持续回暖。最新涌益猪价9.65元/kg，二育继续补栏至46%的栏舍利用率，出栏均重持平128.79kg，7kg仔猪价格回暖涨至267元/头。向后看，供应压力仍在但边际趋缓，5月预计理论出栏环比下降，全年供应节奏呈"弱恢复→再强收缩"的波动格局，但仍需警惕一致行为出现的供应压力。
3）周期维度看，Q1能繁已实质性去化，Q2猪价预计仍在成本线以下，且当前产业预期仍偏悲观，Q2产能去化加速概率较高。猪价底部大概率已现，预计周期临近上行。
行业政策深刻转型，积极寻找解决方案型企业。2026年中央一号文件强调加强产能综合调控，农业农村部提出“对头部生猪养殖企业实行年度生产备案管理，有序调控全国能繁母猪存栏量，促进市场供需更加适配”的具体实施意见。行业政策转向“保护农民权益与激活企业创新”，未来的成长股或更考量科技含量和兼顾农民利益、模式创新、调动既有生产要素的能力。
产业高质量发展势在必行。行业经营方差显著，成本领先、联农带农的企业或将享受超额利润与估值溢价。推荐“平台+生态”模式代表、技术驱动、服务型的生态平台公司德康农牧，建议重点关注优质生猪养殖龙头牧原股份（002714）、温氏股份（300498）等，以及神农集团（605296）、巨星农牧（603477）、天康生物（002100）、立华股份（300761）、中粮家佳康、京基智农（000048）、金新农（002548）等。
肉鸡：“高产能、弱消费”矛盾持续，龙头份额或提升
板块本周整体震荡。5月25日毛鸡报价3.7元/斤，环比-0.3%，同比+1.1%，鸡苗报价3.6元/羽，环比+0%，同比+20%。受法国主要供种地区禽流感事件影响，法国或全面暂停对中国出口种鸡，2025年国内祖代种鸡更新来源中法国引种占40%，其余几乎均为国内自繁，法国疫情或致进口引种进一步减少甚至暂停，父母代种苗价格有望高位上行。
元股证券:ygzq.hk2026年白羽鸡行业“高产能、弱消费”矛盾持续，亏损倒逼种鸡场缩减产能，产业链一体化企业以及合同订单养殖企业或进一步扩大市占率，2026年龙头优势或持续。
2条主线关注ROE改善且有持续性的标的。①优质进口种源龙头，因产业链环节、品种等要素存在超额利润，重点关注益生股份（002458）；②全产业链龙头，养殖盈利不受上游挤压，下游食品资产优质，重点关注圣农发展（002299）。
饲料：推荐海大集团（002311）
本周普水中草鱼、鲫鱼、鲤鱼、罗非鱼同比-2%/-4%/-13%/-18%，环比-2.7%/-0.5%/-3.6%/+2.9%，股票配资，多空杠杆，炒股杠杆配资，综合服务特水中叉尾、生鱼、加州鲈、白对虾同比+8%/-8%/-52%/-17%，环比+0.3%/+1.0%/-1.4%/-0.2%。
推荐【海大集团】：海大公告拟将25-27年分红率提升至50%以上，长期路径清晰可见，公司提出2050年全球销量1亿吨目标（国内、海外各5000万吨）。出海星辰大海，海外布局已10+年，“0”到“1”已实现，“1”到“100”进展可期，海大亦加速对东南亚、南美等市场的考察和布局。国内海大资本开支高峰已过，产能利用率提升+总部强化管理+中小企业退出、格局优化，吨利提升或在即。国内行业回暖+管理效果显现+产能利用率提升，有望实现量利增长；出海价值链模式已跑通，目前加快产能建设，有望超预期增长。关注公司经营管理拐点、市占率提升+海外高成长，继续重点推荐。
宠物：头部品牌优势明显，行业集中度有望持续提升
中国海关4月狗食或猫食饲料及罐头：出口额同比大幅转正，美国进口商因获得追溯退税，在补库动力刺激下，对美出口恢复正增长；欧洲主要市场大幅回暖。但单价跌幅仍较大、量增价跌格局延续，体现出关税压力下，出口企业通过降低单价向美国客户让利以维持订单。出口回暖的持续性仍待观察。
①4月出口总计3.8万吨，yoy+36.2%，实现9.45亿元人民币/1.37亿美元，yoy+17.1%/+21.7%。②出口单价延续下跌趋势，单价2.49万元/吨、yoy-14.0%（3616美元/吨、-10.6%）。
分地区看：①对美国的出口额同比回正，yoy+18.8%。②对日韩出口额分别yoy+7.7%、-7.8%；对德国、英国出口额分别yoy+38.5%、+34.4%。
随着竞争加剧，行业盈利难度提升，新进入者的热情有所减退，行业品牌数量已出现负增长，关注行业优胜劣汰的整合进程。预计2026年一季度为板块业绩低点，出口数据在波动中磨底，且在最新美国退税政策的影响下，预计2026年二季度起出口压力将逐步减小，收入端有望改善；毛利率方面，外销原材料成本上升压力正逐步向下游转嫁，但汇率的负面影响仍将持续，预计毛利率将小幅改善。预计二季度板块或延续前期趋势，收入增长好于利润增长。
行业内销增长前景依然较好，市场空间持续扩大叠加头部品牌马太效应，支撑板块公司内销业务持续高速增长。推荐内外销业务均处于向上阶段的中宠股份（002891），建议关注内销品牌具有长期领先优势的乖宝宠物（301498），经营触底逐渐修复且积极布局内销品牌的佩蒂股份（300673），积极转型布局内销业务的源飞宠物（001222）。
农产品：宏观情绪继续演绎，关注天气与进口影响
中美经贸磋商或扩大农产品贸易，宏观逻辑主导，成本上行与替代效应支撑农产品价格上行。国家气候中心预计今夏将发生厄尔尼诺事件，棕榈油、白糖、棉花、橡胶等品种在厄尔尼诺年份面临更显著的减产风险。原油价格的趋势性上涨正通过“成本推升”与“需求共振”双重路径，支撑农产品估值底部抬升，
1）成本端：能源成本上行推升种植成本；
2）需求端：生物燃料、天然橡胶等替代品的价格优势凸显。建议重点关注因原油价格上涨后需求得到提振的白糖、橡胶、豆粕等品种及相关标的中粮科技（000930）、海南橡胶（601118）等，以及受益于粮价上涨后利润修复的种业龙头康农种业、大北农（002385）、登海种业（002041）等。
投资建议：农业作为国之根本，是少有的“国内供应不足、过去几年处于价格下降、资产价格底部并有资本退出”的行业，我们认为“对抗型资产溢价”+“产业逻辑相对独立且通顺”+“保护农民收入需要”+“板块估值整体处于历史低位”等多重属性使得板块配置价值明显上升。
风险提示。养殖产品价格波动风险、突发大规模不可控疫病、重大食品安全事件、宏观经济系统性风险、极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价。
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