QFII二季度调仓呈现“头部化”特征

元股证券:ygzq.hk杠杆知识

　　本报记者毛艺融

　　今年二季度以来，外资积极布局A股。数据显示，截至二季度末，沪深港通北向资金持仓市值首次突破3万亿元人民币。而根据外资机构的调研及调仓动向，国内人工智能（AI）产业链的吸引力正持续凸显。

　　彭博行业研究资深股票策略师陈明康对《证券日报》记者表示，中国股市上涨动能有望延续。今年二季度，AI产业链机遇叠加人民币汇率韧性，提升了外资对A股的配置需求。

　　截至8月2日，年内累计有572家外资机构调研A股上市公司，调研次数达到4161次。其中，有17家外资机构调研极为活跃，调研次数均在50次以上。

　　具体来看，海外知名基金公司Point72调研次数居首，达到111次。高盛、美银、摩根大通、花旗银行、野村证券等机构也十分活跃，调研领域覆盖了国内科技产业链的龙头、热门成长股等，包括阿特斯、晶科能源、奥比中光、中际旭创等。

　　从行业分布来看，半导体、自动化、算力硬件、创新医疗（维权）是外资机构调研的重点板块。此外，消费电子、光伏等板块个股也吸引了不少外资机构。

　　外资机构调研的广度，正在加速转化为持仓的深度。随着A股公司2026年中报业绩陆续披露，合格境外机构投资者（QFII）最新的重仓布局正逐渐浮出水面。

　　根据已披露的2026年中报，截至二季度末，QFII跻身前十大流通股东名单的个股共有38只，持仓市值合计170.29亿元。相较一季报同口径数据，二季度，38只个股中有19只获得QFII新进投资，合计持有市值约131.33亿元，其中，宁德时代一家便贡献逾百亿元市值。

网上杠杆配资

　　而QFII持仓也呈现出鲜明的“头部化”特征。截至二季度末，上述38只个股前十大流通股东名单中QFII的持仓市值排名前五，依次为宁德时代、宏发股份、亚翔集成、先导基电、中船特气。以宏发股份为例，该公司一季报前十大流通股名单里仅1家QFII，持股约2029.81万股。而其中报数据显示，公司前十大流通股东名单中有4家QFII，合计持股约6209.59万股。

　　瑞银证券发布的研报提出，AI相关贸易是中国外贸增长的主要驱动力，贡献了上半年进出口增长的近一半。这一强劲表现更多由价格而非贸易量推动，反映出市场供给不足。

　　联博基金市场策略负责人李长风认为，对于周期属性鲜明的科技硬件行业而言，低估值有时反而对应了盈利预期的顶部区间；在此背景下，盈利兑现确定性高、基本面支撑扎实的标的更值得重视。

　　“尽管中国在部分高端AI硬件领域仍面临挑战，但产业外溢效应正为国内科技板块带来明确支撑，存储赛道尤为典型。”李长风介绍，数据显示，中国DRAM‌（动态随机存取存储器‌）产能占全球比重持续提升，从2019年的10%稳步攀升，预计2026年将达到24%，国产存储产业链的成长已成为今年A股市场的核心主线之一。

　　“中国企业在推广AI实际应用、拓展应用场景方面具备显著优势。一方面，中国拥有庞大的市场规模支撑，另一方面中国还具备强大的制造业基础和完备的供应链体系。摩根大通的研究显示，全球AI与半导体资本开支对中国出口和高端制造形成了有效支撑。”摩根大通中国首席经济学家、大中华区经济研究主管朱锋表示。

　　瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮对《证券日报》记者表示，长远来看，在全球竞争中，中国的大模型不但性能好，成本优势也愈发突出。瑞银对中国大模型企业的竞争力、商业化潜力都保持乐观。